【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】近期，國(guó)內(nèi)多家頭部CRO企業(yè)已相繼已發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，包括藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、凱萊英等。從整體來(lái)看，多家CRO企業(yè)業(yè)績(jī)/凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大增。
 

　　昭衍新藥
 

　　1月21日，昭衍新藥發(fā)布的2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2025年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.33億至3.49億，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)214.00%至371.00%，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為15.73億至17.38億元，同比減少13.9%-22.1%。
 

　　昭衍新藥主營(yíng)業(yè)務(wù)是以藥物非臨床安全性評(píng)價(jià)服務(wù)為主的藥物臨床前研究服務(wù)和實(shí)驗(yàn)動(dòng)物及附屬產(chǎn)品的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。據(jù)了解，其2025業(yè)績(jī)預(yù)增長(zhǎng)，與猴價(jià)息息相關(guān)。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其生物資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約4.52-4.99億元，而實(shí)驗(yàn)室服務(wù)及其他業(yè)務(wù)實(shí)際處于虧損狀態(tài)(凈虧損約1.30-2.06億元)。
 

　　陽(yáng)光諾和
 

　　1月17日，陽(yáng)光諾和發(fā)布公告稱，2025年年度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.91億元至2.29億元，同比增長(zhǎng)7.69%至29.23%。扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.8億元至2.16億元，同比增長(zhǎng)8.84%至30.61%。
 

　　公司的營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)達(dá)成穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，核心驅(qū)動(dòng)因素在于創(chuàng)新藥管線的深入布局、授權(quán)合作的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，以及一體化服務(wù)模式的協(xié)同支持。
 

　　康龍化成
 

　　1月14日，康龍化成公告，預(yù)計(jì)2025年度營(yíng)業(yè)收入約138.72億-142.4億元，同比增長(zhǎng)13%-16%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約16.14億-16.86億元，同比下降6%-10%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)約15.07億-15.62億元，同比增長(zhǎng)36%-41%。
 

　　從公告來(lái)看，雖然當(dāng)前公司高毛利的臨床CRO業(yè)務(wù)面臨一定的定價(jià)壓力，同時(shí)生物制劑與CGT等新業(yè)務(wù)尚處于戰(zhàn)略投入期，仍在持續(xù)虧損；但其主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)(尤其是小分子CDMO)的盈利能力和增長(zhǎng)引擎地位依然穩(wěn)健。
 

　　藥明康德
 

　　1月12日，藥明康德發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。公司預(yù)計(jì)2025年全年?duì)I業(yè)收入約454.6億元，同比增長(zhǎng)約15.8% ；預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整Non-IFRS歸母凈利潤(rùn)約149.6億元，同比增長(zhǎng)約41.3%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)約132.4億元，同比增長(zhǎng)約32.6% ；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)約191.5億元，同比增長(zhǎng)約102.6%。
 

　　藥明康德業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的原因，主要是公司持續(xù)聚焦獨(dú)特的“一體化、端到端”CRDMO(合同研究、開(kāi)發(fā)與生產(chǎn))業(yè)務(wù)模式，緊抓客戶對(duì)賦能需求的確定性，不斷拓展新能力、建設(shè)新產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和提高經(jīng)營(yíng)效率。
 

　　凱萊英
 

　　凱萊英在2025年11月回答投資者提問(wèn)時(shí)，也披露了2025年全年業(yè)績(jī)將預(yù)增。其預(yù)計(jì)2025年全年整體營(yíng)業(yè)收入將實(shí)現(xiàn)13%-15%的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2026-2027年?duì)I業(yè)收入增速逐年提升。這主要得益于2025年公司ADC業(yè)務(wù)在海外開(kāi)拓中成效顯著，新簽訂單中40%來(lái)自海外客戶。
 

　　具體來(lái)看，2025年前三季度公司新興業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)71.87%，其中化學(xué)大分子業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)超150%。第三季度公司新簽訂單保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，并相較于上半年增速有所提升，其中新業(yè)務(wù)板塊中的化學(xué)大分子業(yè)務(wù)、生物大分子業(yè)務(wù)新簽訂單均保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。
 

　　結(jié)語(yǔ)
 

　　總的來(lái)說(shuō)，CRO 行業(yè)已進(jìn)入 CRO“技術(shù) + 全球化 + 一體化” 的高質(zhì)量發(fā)展階段，中小機(jī)構(gòu)加速出清、頭部馬太效應(yīng)強(qiáng)化。未來(lái)，能夠靈活調(diào)整全球布局、持續(xù)深耕技術(shù)護(hù)城河、并有效控制成本的企業(yè)，將有望迎來(lái)業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見(jiàn)，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。